Forex Ausblick 2014

Grundprognose für den US-Dollar. Neutrale US-Dollar auf Risiko von weiteren Verlusten unter rdquoTrump Traderdquo Umkehr Nearing Einweihung kann Märkte rsquo Politik Unsicherheiten befürchten Yellen Kommentare, CPI uptick unwahrscheinlich setzen Rate Wanderungen zurück im Fokus Wo wird der US-Dollar gehen im ersten Quartal 2017 Holen Sie sich unsere Prognose hier. Der US-Dollar ging letzte Woche niedriger als das Abwickeln des so genannten ldquoTrump traderdquo ndash ein Fang-alles für die Marktdrehungen nach dem US-Präsidentschaftswahlen ndash wieder wie erwartet. Das Greenback war vor allem in der Defensive, da der Kalender bis 2017 gedreht, Verwaltung nur eine kurze Pause, nachdem Daten eine unerwartet starke Pickup im Lohnwachstum im Dezember aufgedeckt. In das neue Jahr gehend, sah die Bereitschaftserzählung vor, das Wachstum und die sprudelnde Inflation zu beschleunigen, die durch eine heftige Dosis der fiskalischen Anregung angetrieben wird, die durch den Präsidenten gewählt wird. Dies würde die Fed anspornen, um einen steileren Wanderweg anzuwenden. Es überrascht nicht, dies erwies sich als überwältigend unterstützend für die Greenback und schob es auf dem höchsten Niveau in 14 Jahren. Die kühleren Köpfe kehrten als der Januar begann und der Optimismus säuerte, da die befragten Märkte auf die relativen Extreme auf der Basis einer noch weitgehend unbekannten Finanzplattform zogen. Angeblich waren die Anleger bereitwillige Verkäufer des US-Dollar nach der Veröffentlichung von vorsichtig gesprochenen Minuten von Dezemberrsquos FOMC Treffen, aber uninspiriert, um es durch einen stetigen Strom von hawkish Kommentare eine Woche später zu kaufen. Tradersrsquo Enttäuschung mit der Abwesenheit von Besonderheiten bei Herrn Trumprsquos erste Pressekonferenz seit Juli ist ebenfalls in diesem Zusammenhang verständlich. Es kann noch weiter vertiefen als die Angst vor dem düsteren Weg nach vorne wächst mehr dringend auf Ansatz zur Präsidentschaftseröffnung am 20. Januar. Zu dieser späten Stunde würde es wahrscheinlich eine wirklich herculean Bemühung, alle Märkte zu begegnen, bevor sie vor dem Eid abgelehnt werden . Fed Vorsitzende Janet Yellen ist berühmt in ihren Bemerkungen gemessen und so ist es unwahrscheinlich, dass der Funke der Rate Wanderung Spekulation mit zwei Reden in Kalifornien nächste Woche zu entzünden. In der Zwischenzeit müsste ein Anstieg der Schlagzeile VPI Inflation deutlich über die projizierte Beschleunigung zu einem Kern Jahr-auf-Rate von 2,2 Prozent, um die Märkte rsquo ungeteilte Aufmerksamkeit zu bekommen. Im Gleichgewicht klingt dies zumindest in der nahen Zukunft schlecht für eine Benchmarkwährung. Die Fiskalpolitik beiseite, die Fed ist immer noch die einzige große Zentralbank suchen, um sinnvoll zu verschärfen und der Spät-2016 bewegen kann noch als vorangegangen gezeigt werden. Dies deutet auf eine breite Aufwärtsbewegung für den US-Dollar in den kommenden Monaten hin. Es kann noch einige Zeit dauern, bis diese zentrale Tendenz sich jedoch wieder bemerkbar macht. Grundprognose für EURUSD. Neutral - EURUSD gehandelt seitwärts für eine zweite Woche, aber nach dem Handel so niedrig wie 1.0540 am Mittwoch, schloss die Woche höher bei 1.0640. - Am Ende der Woche sind wichtige Ereignisse sowohl für den Euro (EZB-Ratsentscheidung) als auch für den US-Dollar (Trump-Einweihung) zu verzeichnen. - Sehen Sie den DailyFX Economic Calendar und sehen Sie, welche Live-Berichterstattung für Key Event-Risiko Auswirkungen auf Devisenmärkte ist für die kommenden Tage auf dem DailyFX Webinar Kalender geplant. Die Marktvolatilität nahm in der zweiten Woche des Jahres weiter zu, wobei der EURUSD-Handel am Freitag um 1,04 auf 1,0640 gestiegen ist. Eine weitere Verschlechterung des US-amerikanischen Dollarrsquos-Haupttreibers ndash steigende US-Treasury-Renditen ndash und kontinuierliche Verbesserung auf der Daten Seite für den Euro hielt das Paar in einer ansonsten ruhigen Woche auf dem Kalender getragen. Dennoch sollten die kommenden Tage für Trader interessanter sein, da das Treffen der Europäischen Zentralbank am Donnerstag von einer ereignisreichen US-Präsidenten-Trump-Einweihung am Freitag begleitet wird. Was die direkt mit den Devisenmärkten und EURUSD zusammenhängenden Whatrsquos betrifft, wird die EZB-Ratenentscheidung die größte Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Angesichts der Tatsache, dass es a) die erste Sitzung, nachdem sie gerade die Politik im Dezember 2016 geändert und b), dass es jetzt neue Mitarbeiter Wirtschaftsprojektionen (SEPs) am Donnerstag, die Möglichkeit für die EZB, auf dieser Sitzung zu handeln, eine Möglichkeit Oder die andere, scheint sehr begrenzt. EZB-Präsident Mario Draghi dürfte seinen Optimismus gegenüber kurzfristigen Konjunkturdaten gegenüber längerfristigen Bedenken über die politische Szene in Europa und eine noch kaum positive Inflation ausgleichen. Um klar zu sein, haben sich die Wirtschaftsdaten in den vergangenen Wochen stetig verbessert, weit über die Konsenserwartungen hinweg. Der Eurozone-Citi-Konjunktur-Überraschungsindex beendete letzte Woche bei 74.1, herauf von 71.1 eine Woche früher und oben von 63.3 ein Monat früh am 16. Dezember. Ein von Präsidenten Draghirsquos Lieblingsmaß der Inflation, 5-jähriger, 5-jähriger Inflation Swap vorwärts , Schieben auch höher als und beendeten bei 1.745 am Ende der letzten Woche von 1.666 vier Wochen. Wenn sich die Daten weiter verbessern, würden wir erwarten, dass sich der Marktdruck auf die EZB von ihren aggressivsten Lockerungsmaßnahmen zurückziehen würde. Ein Jahr lang denken die Marktteilnehmer, dass die EZB einer Annäherung an eine Zinserhöhung (17,5-Chance auf der Sitzung im Januar 2018) näher kommen wird als eine Zinssenkung (13,4). Um dies zu erreichen, glauben wir, dass die EZB eine deutliche Verbesserung der tatsächlichen Inflationsraten sehen muss. Die jüngsten EZB-Prognosen sehen die Inflationsrate bis 2017 um 1,1. Wenn dies die Realität beweist, könnte die EZB für eine weitere Optimierung in ihrer Politik entscheiden, die die Länge ihres QE-Programms verlängert, aber das Tempo der Käufe reduziert. Eine solche Ankündigung würde bei einem Treffen mit einem neuen Satz von SEPs kommen, die im März, Juni, September und Dezember kommen. Dementsprechend kann die kommende EZB-Sitzung am Donnerstag eine Menge Hype bringen, aber es scheint sehr wahrscheinlich eine eher neutrale Sitzung zu sein, die nicht das Pendel des Verständnisses über den nächsten Schritt der ECBrsquos flügeln kann. Wenn die Renditen der US-Staatsanleihen einen weiteren Schritt zurückgehen, könnte EURUSD leicht über 1,0700 handeln, was mehr Anzeichen für eine kurzfristige Stützung durch das Paar darstellen würde. --- Geschrieben von Christopher Vecchio, Senior Währung Strategist Fundamental Forecast für den japanischen Yen: Neutral Der gescheiterte Lauf auf dem Dezember hoch (118,66) hält die kurzfristigen Aussichten für USDJPY gekippt nach unten, aber die wichtigsten Entwicklungen kommen aus der Die US-Konjunktur kann den Wechselkurs nächste Woche vorantreiben, zumal die Federal Reserve 2017 auf Kurs ist, die Geldpolitik weiter zu normalisieren. Der US Consumer Price Index (CPI) kann diesmal verstärkt Aufsehen erregen und eine zinsbullische Reaktion in der EU provozieren Dollar als Schlagzeile sowie die Kernlesung für die Inflation sind beide projiziert, um abholen im Dezember. In der Tat können Anzeichen eines stärker als erwarteten Preisanstiegs das Federal Open Market Committee (FOMC) dazu zwingen, die US-amerikanischen Haushalte und Unternehmen weiter für höhere Kreditaufwendungen vorzubereiten, da die Beamten die kurzfristige Prognose für die Verbraucherpreisinflation etwas übertreffen Die bisherige projection. rsquo Neue Kommentare von New York Fed Präsident William Dudley. Ministerpräsident von Minneapolis Neel Kashkari. Chair Janet Yellen und Philadelphia Fed Präsident Patrick Harker kann auch die Attraktivität des Greenback, wie die 2017-stimmberechtigten Mitgliedern sollen über die kommenden Tage zu sprechen, und die Gruppe der Zentralbank-Beamten kann eine hawkish Aussichten für die Geldpolitik als lsquolsquothe zu unterstützen Mitarbeiter prognostiziert für das reale BIP-Wachstum in den nächsten Jahren war etwas höher, im Gleichgewicht, weitgehend spiegeln die Auswirkungen der Mitarbeiter vorläufige Annahme, dass die Fiskalpolitik würde mehr expansiv in den kommenden Jahren sein. rsquo Im Gegenzug können Fed Fonds Futures weiterhin zu markieren Wetten für eine Juni-Rate-Wanderung, mit Marktteilnehmern derzeit Preisgestaltung einer mehr als 60 Wahrscheinlichkeit für einen Umzug vor der zweiten Jahreshälfte, aber mehr von der gleichen von Zentralbank-Beamten begleitet von einem anderen Satz von gemischten Daten Drucke ziehen kann Auf Zinserwartungen und generieren einen aussagekräftigeren Rückgang in USDJPY. Das heißt, USDJPY steht auf Risiko der Inszenierung eines größeren Pullback, mit dem Nachteil im Fokus für die kommenden Tage als das Paar weiterhin auf der Suche nach Unterstützung. Der gescheiterte Test des Dezember-Hochs (118,66) kann verstärktes Interesse erlangen, da eine Doppel-Top-Formation Gestalt anzunehmen scheint, und wir werden den Relative Strength Index (RSI) genau beobachten, da er den aufgetretenen Aufwärtstrend nicht bewahrt Aus den Sommermonaten und blinkt ein bäriges Signal. GBP Clings zur Unterstützung vor Inflation, Mayrsquos Brexit Rede Fundamentale Prognose für das britische Pfund: Neutral Seit dem Brexit-Referendum im Juni haben die Märkte die verschiedenen Perspektiven, die aus der tatsächlichen Ausführung der Spaltung von der Europäischen Union kommen könnten, geweckt. Wenig ist seit der Überraschungs-Resignation von Ex-PM David Cameron nur wenige Tage nach dem Referendum klar gewesen. Sein Platz war Theresa May, und die Hinzufügung eines PM-Übergangs während der internen Diskussionen über, wie man am besten Brexit durchführt, hat erhebliche Volatilität in U. K. Politik und Wirtschaft gebracht. Anfang Oktober begann die Aussicht auf eine lsquoHard Brexitrsquo mehr Traktion zu gewinnen. Dies führte in den Flash-Crash in GBP Anfang Oktober, aber nur einen Monat später die Bank von England verlagerte ihre vorausschauende Inflation-Erwartungen von dovish in Reaktion auf Brexit zu mehr-hawkish in Reaktion auf steigende Preise s. Der Monat November sah einen historischen Schritt in der US-Dollar nach der Wahl von Donald Trump als US-Präsidenten zu entwickeln, aber das britische Pfund war tatsächlich stärker im Laufe des Monats als Investoren begann, von bearish Ansichten zu mehr zinsbullischen Positionen zu verschieben. Aber Ungewißheit um Brexit hat fortbestanden, und ein Hauptteil dieser Ungewissheit ist ein Negativ für Sterling gewesen, da ein lsquohard Brexitrsquo zunehmend wahrscheinlicher schaut. Am Dienstag, wersquoll endlich einige Element der Klarheit über die Angelegenheit von PM Theresa Mai, wenn sie eine Rede entwickelt, um ihre Pläne für britainrsquos Ausführung von Brexit zu legen. Kurz vor Weihnachten sagte Theresa Mai zu den älteren Parlamentsabgeordneten, dass sie eine Rede im neuen Jahr machen würde, um diese Pläne und Strategien zu lsquoforge ein wirklich globales Großbritannien zu teilen, das Umarmungen und Handel mit Ländern über der world. rsquo Dieses ist diese Rede aber mehr Die jüngsten Anzeichen von PM May scheinen zu zeigen, dass ein Hard Brexit eher ndash als Shersquos sein kann, legte die Prioritäten der Kontrolle über die Einwanderung und verlassen die Zuständigkeit des Europäischen Gerichtshofs. Beachten Sie, dass innerhalb dieser Prioritäten ist nicht lsquoaccess zum Binnenmarkt, rsquo und dies hat viele Betroffene, dass die Ausführung von Brexit kann mehr scharf als ursprünglich-gefürchtet. Da die Aussichten eines lsquohard Brexitrsquo eher gewachsen sind, hat Preis-Aktion im britischen Pfund immer bärischer geworden. Am Mittwoch dieser Woche sahen wir die lsquobig picturersquo-Support-Zone, die nach dem Flash-Crash in Cable auftauchte, erneut getestet wurden. Nach einer schnellen Unterbrechung des vorherigen Drei-Monats-Tiefs kehrten die Käufer wieder auf Angebotspreise zurück über 1.2100, aber diese Stärke war kurzlebig und wersquove bewegte sich zurück in Richtung zur Unterstützung. Auch am Dienstag erhalten wir die nächste Iteration von Daten für die zuvor bullish Treiber für Sterling ndash und thatrsquos die Aussicht auf höhere Inflationsraten in Reaktion auf die lsquosharp repricingrsquo in GBP post-Brexit. Die Bank von England hatte dieses an ihrem jüngsten Super Donnerstag besprochen, als sie die vorausschauenden Inflationserwartungen erhöhten und dies zu einer festen Preisaktion in GBP geholfen hatte, bis lsquoHard Brexitrsquo Ängste wieder übernommen hatten. Aber die Kombination dieser beiden sehr relevanten, aber undurchschaubaren Fahrer für das britische Pfund und das U. K. können einen erschreckenden Rückfall für die kurzfristige Trendidentifizierung in GBP-Paaren darstellen. Als solches wird die Prognose auf dem britischen Pfund für die kommende Woche neutral eingestellt, bis mehr Klarheit über Brexit und den Inflationsdruck in der US-Wirtschaft besteht. Ndashjs Gold Schwäche als Opportunity-US-CPI auf Tap Fundamental Forecast für Gold angesehen werden: Neutral Gold Preise sind höher für eine dritte aufeinander folgende Woche mit dem Edelmetall 1,8 bis 1194 vor dem New Yorker Ende am Freitag Handel. Die Rallye kommt neben der anhaltenden Schwäche in der Greenback mit der DXY Posting seinen größten wöchentlichen Rückgang seit Oktober. Während das Risiko bleibt für weitere Verluste, Gebäude Zinserwartungen amp kurzfristige technische Unterstützung im Index deutet darauf hin, dass wir sehen können, eine Rückzahlung in der Greenback. Für Goldbarren sind die Implikationen für einen kurzfristigen Rückschlag, nachdem die Preise auf Widerstand zu Beginn dieser Woche mit dem breiteren Fokus noch auf die Oberseite gewichtet reagiert. Mit Blick auf die nächste Woche werden Händler die Inflationsdaten aus den USA mit dem Dezember Consumer Price Index (CPI) für Mittwoch geplant sehen. Konsensus Schätzungen fordern einen Aufwärtstrend in der Kopfzeile Druck auf 2,1 yy von 1,7 yy, mit Core CPI (ex Lebensmittel Ampere Energie) weitgehend erwartet, dass bei 2,1 yy halten. Suchen Sie nach stärkeren Inflationsdaten, um die Zinserwartungen auf einen Schlag zu erhöhen, mit einem solchen Szenario, das wahrscheinlich in der Lage ist, die Goldvorstöße kurzfristig zu überschreiten. Beachten Sie, dass Fed-Fonds-Futures eine leichte Aufwärtsbewegung auf der ganzen Linie mit Märkten gesehen haben, die jetzt eine 70 Wahrscheinlichkeit für eine Juni-Zinserhöhung preisen. XAUUSD Speculative Sentiment Index Eine Zusammenfassung der DailyFX Speculative Sentiment Index (SSI) zeigt Trader sind netto lange Gold-das Verhältnis steht bei 1,66. Itrsquos wichtig zu beachten, dass SSI hat sich von der 2016-extreme von 5,02 schmal und hat begleitet von einer deutlichen Änderung im Preisverhalten. Das heißt, Irsquoll auf der Suche nach einem fortgesetzten bauen in kurzer Exposition ein Flip zum nächsten kurz zu deuten darauf hin, dass mehr signifikante niedrig ist vorhanden. Letzte Woche haben wir festgestellt, ein oberer Bias, während über dem monatlichen jährlich offen bei 1150 mit einem Bruch höhere Augenbelastung ldquoconfluence Widerstand Ziele bei 120003 amp 121515 - beide Bereiche von Interesse für mögliche Erschöpfung short-entries. rdquo Diese weekrsquos hoch registriert bei 1206, bevor sie zurück scharf am Donnerstag. Überschrift in die nächste Woche, die Dinge ein wenig dicey für Gold. Wir canrsquot ausschließen einen Lauf auf kritische Konfluenz Widerstand nur höher bei 1218, aber wersquoll in der Regel auf der Suche nach einem Erschöpfung Pullback in den Preisen mit kurzfristiger Unterstützung bei 1182 eyed. Breiter bullish Invalidierung jetzt auf die 50 Retracement dieser Fortschritte bei 1164- Bereich für die Erschöpfung Langzeit-Einträge. --- Geschrieben von Michael Boutros, Währungs-Stratege mit DailyFX Join Michael für Live Weekly Trading Webinars am Montag auf DailyFX um 13:30 Uhr GMT (8: 30ET) Folgen Sie Michael auf Twitter MBForex kontaktieren Sie ihn bei mboutrosdailyfx oder Klicken Sie hier, um sein hinzugefügt werden E-Mail-Verteilerliste. Grundlegende Prognose für CAD: Neutral Bank of Canada Nächste Woche Richtet schön mit technischen Entwicklungen Wednesdayrsquos BoC Sitzung gefolgt von CPI (Dezember) am Freitag Kanadische Wirtschaftsdaten weiterhin auf den Kopf zu überraschen Siehe den Zeitplan der kommenden Webinare und beitreten LIVE, um die finanziellen folgen Märkte Der kanadische Dollar war zu Beginn des Jahres zu einer belastbaren Währung. Ein Großteil der Stärke liegt zum Teil an der Ölrsquos-Konsistenz über einem langfristigen Schwerpunkt auf dem Chart sowie der Erkenntnis, dass verbesserte Inflationserwartungen in den USA auch die Inflationserwartungen in Kanada erhöhen könnten. Am Mittwoch, Bank of Canada Gouverneur Stephen Poloz wird bekannt geben, was wird erwartet, dass keine Änderung der Zinssätze, aber in einem niedrigen Umfeld, ein Großteil der Fokus passend dreht sich die Zentralbank Aussichten. Angesichts des starken Anstiegs der Renditekurve überall in Japan außer Japan. Gibt es einen Fokus auf, ob oder nicht Poloz die folgende Tätigkeit von der Bank von Kanada als eine Wanderung unten die ökonomische Straße im Gegensatz zu einer Stimulierungsmaßnahme oder einem Schnitt, der weiter den kanadischen Dollar höher drücken könnte, diskutieren wird. Nach Wednesdayrsquos Bank of Canada Treffen am Mittwoch, haben wir CPI in Kanada am Freitag, die, wird erwartet, dass höhere Tick höhere Tendenz in Rohstoffen und Fremdkapitalkosten. Zwei Komponenten, die es zu beachten gilt, wenn wir zu einem wichtigen wichtigen Pivotpunkt des kanadischen Dollar kommen, ist seine vorherige Stabilität gegenüber dem USD und die relative Stärke, die er derzeit neben anderen Rohstoffwährungen genießt. In der zweiten Jahreshälfte von 2016 stieg der USDCAD um 6,5 an, was zwar auf absoluter Basis ist, aber im Vergleich zu anderen großen Kursbewegungen gegenüber dem USD, wie von GBPUSD gesehen, gering ist. EURUSD. Und vor allem, USDJPY. Diese drei Paare sahen einen Wechsel zwischen 10-20 zu Gunsten von USD, die zeigen, auf einer relativen Basis, dass der kanadische Dollar hatte eine schwere Zeit schwach dank teilweise steigenden Ölpreise. CAD derzeit sitzt als eine der stärksten Währungen in G10FX neben AUD, die an seinem dritten wöchentlichen Fortschritt und NZD mit einer 2,5 wöchentlichen Wertschätzung arbeitet. Angesichts der Rohstoff-Dollar-Bloc Stärke, itrsquos fair zu denken, dass die Dynamik könnte weitergehen, was wahrscheinlich weiter in die technische und grundlegende Bevorzugung wahrscheinlich zu weiteren CAD-Stärke zu übersetzen. Donnerstagrsquos USDCAD Bewegung holte den niedrigsten Preis seit Oktober und das vorher erwähnte Momentum würde Fortsetzung ohne ein USDCAD nahe über Wednesdayrsquos Höhe von 1.3293 bevorzugen. --- Geschrieben von: Tyler Yell, CMT, Währungsanalytiker Trading Instructor Grundlegende Prognose für den Australischen Dollar: Bullish Der Australische Dollar hat etwa die Hälfte der Verluste zurückgehalten, die der ldquoTrump traderdquo zugefügt hat. Stärkere Rohstoffpreise und ein Umdenken über die US-Präsidentenwahl Half Barring Datenschocks th ist Woche, kann die Rallye fortsetzen Ist der australische Dollar in einem süßen Ort Nun, das könnte vorzeitigen Optimismus aber itrsquos sicherlich in einem besseren Ort, als es war im November wieder. In den letzten zwei Wochen hat die Währung zurückgenommen etwa die Hälfte der Verluste erlitt an seinem großen US-Bruder in der Folge von Donald Trumprsquos Schock Wahlgewinn. Wie höhere Preise für Australiarsquos zwei Rohstoff-Export-Stützpunkte Kohle und Eisenerz geholfen haben. Theyrsquove gestiegen auf Hoffnungen für bessere Nachfrage aus China heraus. Diese Hoffnungen hängen wiederum auf Zwillingsstöpseln. Die erste war ein Schock Dezember Anstieg der chinesischen Fabrik Tor Preise. Zu den Niveaus, die nicht seit 2011 gesehen werden. Die zweite ist erneuerte Hoffnung für Chinarsquos Gesamtkonjunktur, die 2016 zeigt. Wersquoll erhält offizielle Bruttoinlandsproduktzahlen am Freitag, den 20. Januar. Aber ein Schätzwert, den die einflussreiche nationale Entwicklungs - und Reformkommission bereits veröffentlichte, lag bei 6,7. Das wäre Bang in der Mitte der Peking-Range-Schätzung, und obwohl es immer noch das langsamste Wachstum seit fast dreißig Jahren wäre, wäre es mehr als genug, um hart Landing Sorgen auszugleichen. Dieser Glaube scheint sehr stark zu sein. Auch eine Reihe von chinesischen Handelsdaten, die karitativ aufgerufen werden könnte patchy nicht eine Delle in AUDUSD am Freitag setzen. Itrsquos möglich, dass Devisenhändler blieb konzentriert sich auf steigende Importe, bis zu dem Punkt, wo theyrsquove es geschafft, Exporte rsquo 6 Swoon übersehen. So, thatrsquos China. Die australischen Währungrsquos anderen großen Helfer hat mit einer gewissen Überlegung über das, was Präsident Trump für den Markt bedeuten wird, nachdem sie sich hinter dem Oval Office Schreibtisch. Trump war in seiner ersten richtigen Begegnung mit US-Journalisten in dieser Woche verrückt schwer fassend, nicht viel Fleisch auf die Knochen seines Politikprogramms zu setzen. Währungsinvestoren whorsquod rätselhaft bieten die Greenback höher seit November, so dass es gegen fast alles einschließlich der Aussie steigen, sind jetzt eher geneigt zu warten, bis sie konkrete politische Vorschläge hören. Kann der australische Stierlauf noch eine Woche in dieser Atmosphäre laufen, gibt es Risikoereignisse, natürlich. Chinarsquos GDP Daten werden eins sein, aber es gibt einige geplante Daten Darts, die näher zu Hause treffen wird. Wersquoll erhalten offizielle Beschäftigungsstatistiken aus der Aussiesquos Heimatland, zusammen mit Wohnungsbaudarlehen und, vielleicht am meisten erzählen, ein Blick auf Januarrsquos Verbrauchervertrauen. Novemberrsquos Einzelhandelsumsätze haben bereits unterworfen. Doch unter der Annahme, dass keine großen Schocks in diesen Zahlen, scheint es wenig Grund zu bezweifeln, dass AUDUSD gehen kann noch höher. Itrsquos wahrscheinlich auch wert halten ein Auge auf President-elect Trumprsquos Twitter-Feed Ruhig Leistungsträger AUDUSD hat wieder ein sehr gutes Stück seines ldquoTrump t rade rdquo fällt. Chart zusammengestellt mit TradingView Möchten Sie mehr über den Handel der Märkte wissen DailyFX Webinare sind gute Orte zu starten. --- Geschrieben von David Cottle, DailyFX Research Kontakt und folgen David auf Twitter: DavidCottleFX Fundamental Forecast für NZD: Neutral Früher in der Woche wurde die Welt von einer Überraschung mit der Ankündigung der Rücktritt von Neuseeland Premierminister gefangen , John Key. Herr Key war in seiner Rolle als politischer Führer einzigartig, da er nach seiner Amtszeit als Devisenhändler bei Merrill Lynch über beträchtliche Finanzmarkterfahrung verfügt. LsquoTeflon Johnrsquo war bekannt für seine Fähigkeit zu helfen, steuern Neuseeland durch die Finanzkrise relativ unversehrt während seiner dreimonatigen Amtszeit und nur sehr wenige erwarteten Herrn Keyrsquos Resignation bekannt geworden. Aber während seiner wöchentlichen Pressekonferenz gab Herr Key bekannt, dass er nicht eine vierte Amtszeit suchte und von der Posten des Premierministers forderte, die es lsquoth härteste Entscheidung Irsquove überhaupt made. rsquo betrat. Treten innen für Herrn Schlüssel ein, um zu nehmen Über die Nationale Partei, bis ein Caucus gehalten wird, um einen neuen Führer zu wählen wird Herr Keyrsquos vorher intra-Partei Rivalen, Bill Englisch sein. Und während Herr Englisch ist ganz ein bisschen anders als Herr Key, mit Herrn Englisch für seine Stabilität bekannt, während Herr Key für seine lsquogut Instinkt bekannt ist, ist rsquo itrsquos schwer zu erkennen, eine große Menge an Divergenz in der Wirtschaftspolitik aus So scheint es, dass dies einen Netto-neutralen Einfluss auf den Neuseeland-Dollar in der letzten Woche hatte. Allerdings ist mehr relevant für kurzfristige Kiwi-Dollar-Kassakurs ist die Rede am Donnerstag von der Spitze der Reserve Bank von Neuseeland, Herr Graeme Wheeler. In dieser Rede signalisierte Herr Wheeler, dass die Bank fühlte, dass die derzeitige Politik das 2-Inflationsziel erreichen könnte, was die Aussicht auf zusätzliche kurzfristige Zinssenkungen deduktiv verringert. Auch in dieser Rede deutete Herr Wheeler auf Optimismus hin, während er seine Erwartung für die Geldpolitik verbrachte, um in der kurzfristigen Konditionierung zu bleiben. Auch wenn es nach wie vor beträchtliche globale Unsicherheiten gibt, erwartet die Bank in den nächsten 18 Monaten weiterhin ein starkes Wachstum, angetrieben durch Bau, Migration und Tourismus. Und während das Wachstum kräftiger wird, bleibt die Inflation in den vergangenen zwei Jahrzehnten verhalten und unter den Trends, was uns zu dem Dilemma führt, das die RBNZ voraussichtlich weiter abwarten muss, um auf absehbare Zeit zu kämpfen. Die Inflation in Neuseeland ist asymmetrisch mit extrem starken Immobilienpreisen und Inflationsdruck, die deutlich über den historischen Normen hinausgehen. Dies macht die Aussicht auf tiefere Zinssenkungen scheinen noch riskanter angesichts der Tatsache, dass diese zusätzliche Motivation für Hauskäufer Fahrerpreise sogar noch höher, ohne notwendigerweise treiben Kerninflation im gleichen Ausmaß. Dies ist wahrscheinlich ein sehr wichtiger Grund dafür, dass NZDUSD so gut unterstützt wurde um die Support-Zone von .6950-.7050: Die RBNZrsquos zwischen einem Felsen und einem harten Platz und es wirklich isnrsquot viel Raum für sie zu bedienen. Wanderzinsen, um das Immobilienpreiswachstum zu beherrschen, läuft das Risiko des Abkratzens des Wachstums zum Rest der Wirtschaft beim Fahren NZD-höher, die Exporteure zu noch mehr Schmerz unten-die-Straße aussetzen konnten. Die Zinssätze können beginnen, Kerninflation zu helfen, aber Immobilienpreise werden wahrscheinlich einen sogar größeren Sprung sehen und das Potenzial für ein lsquobubblersquo innerhalb der neuseeländischen Wirtschaft aussetzen. Nächste weekrsquos Neuseeland-Wirtschaftsdaten sind extrem leicht, mit aber einer Mittlere-Wichtigkeit Ankündigung auf der Docke mit der NZ Leistung von Manufacturing Index am Mittwoch. Wahrscheinlicher mehr zutreffend zum NZD auf folgendem weekrsquos Kalender und auch am Mittwoch, ist die Federal Reserversquos Rateentscheidung. Eine Wanderung von der Fed ist weitgehend davon ausgegangen, aber weitaus relevanter ist, wie aggressiv die Bank schauen könnte, um Preise im Jahr 2017 zu wandern, und dies kann einen starken Einfluss auf kurzfristige NZDUSD Preis-Aktion haben. Auf Grund dieser undurchsichtigen Kulisse ndash wird die Prognose für den Neuseeland-Dollar für die kommende Woche neutral gehalten. Sollte die USD-Stärke um das Fedrsquos-Treffen am Mittwoch auf einen erneuten Besuch der bewährten Unterstützungszone zwischen 0,6945 - 0,7050 bringen, könnten bullische Positionen wieder attraktiv werden. --- Geschrieben von: James Stanley, Analyst for DailyFX Um James Stanleyrsquos Analysen direkt per E-Mail zu erhalten, melden Sie sich bitte hier an und folgen Sie James auf Twitter: JStanleyFXFX Outlook 2014 8211 Bedingte Dollar Stärke Editor8217s Hinweis: Wir bringen hiermit die 2014 Devisenaussichten geschrieben Von FxPro Leiter Forschung Simon Smith. Das FX-Umfeld nach der Krise wird weiterhin durch eine höhere Volatilität und kürzere Trends gekennzeichnet sein. Wir sehen eine bedingte Dollarstärke, was bedeutet, dass wir nicht für einen säkularen Dollarbullenmarkt vorangehen, während die Fed beginnt, sich zu verjüngen. Der Euro wird sich in der ersten Jahreshälfte weiter überraschen, unterstützt durch die aktuelle Konjunkturdynamik, eine sinkende Liquidität und eine niedrige Inflation, die für EURUSD eine Pause von über 1,40 erwartet. Sterling sollte auch frühzeitig schwimmend sein, aber die Dynamik der Erholung, die auf negativem Reallohnwachstum und fallenden Einsparungen beruht, ist noch nicht förderlich für eine anhaltende Erholung. Der Yen wird weiter schwächen, aber zu nichts wie dem Grad, der im frühen Teil des Jahres 2013 gesehen wurde. Der Aussie wird leiden, mit niedrigeren Raten wahrscheinlich von der RBA und eine Neuausrichtung der Wirtschaft mit einem Gewicht auf der Währung. Die Majors im Jahr 2014 Post-Krise FX Marktdynamik Dollar Subtly stärker Der Euro Defying Erwartungen Sterling Gut und schlecht Yen gehärtet Abschreibungen Aussie Losing the Fight Gold tiefer und unten Post-Krise FX Marktdynamik Firmer Dollar Dynamik wahrscheinlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2014 Sein Wert In dem der FX sich Ende 2013 befindet. Wenn es eine Regel, die für FX funktioniert, ist es, dass keine Regel ewig dauert (wenn das eine Regel sein kann). FX ist einfach Geld, so dass die Rendite des Geldes und damit die Zentralbankerwartungen integral bleiben. Sie müssen nur sehen, wie Tapering hat das Mainstream-Marktlexikon eingegeben, um zu schätzen, dass nicht nur für FX, sondern für so ziemlich jeden anderen Markt außer. Aber innerhalb dieser hat es eine große Verschiebung, die noch heute herrscht. Im Zeitraum 2002-2008 H1, Trend und Impuls dominiert viele FX-Paare. Nehmen wir zum Beispiel den Dollarindex in den ersten beiden Jahren dieser Periode. Fünfundsiebzig Prozent der Monate sahen den Dollar abwerten. Der Dollar war in den Jahren 2002 bis 2008 nur ein Jahr hoch. Mit anderen Worten, es war ein ziemlich starker Bärenmarkt für den Dollar. Folglich war es für andere ein säkularer Bullenmarkt, vor allem für den Australier, aber auch für die Kiwis und den Euro. Abgesehen von der Periode in H2 2008 und 2009 können wir den Zeitraum vor der Krise mit den vergangenen vier Jahren kontrastieren. Um dies für die Majors zu tun, betrachtete ich die Änderung des p-Wertes für den ADF (Augmented Dickey-Fuller), der für den stationären (nicht getesteten) oder sonstigen (Aufwärts - oder Abwärtstrend) über den Zeitraum testet. Dont Sorge über die Zahlen, schauen Sie sich nur die Veränderung zwischen den beiden Perioden, denn dies gibt ein Maß für das Ausmaß, in dem die Währung von einem starken bis schwächeren Trend bewegt bewegt hat. So zeigt das Diagramm, dass diese Änderung am stärksten für Sterling ist. Nachdem er in den Jahren 2002-2007 von 1,40 auf über 2,10 gestiegen ist, hat er in den letzten vier Jahren einen Bereich von 1,42 bis 1,68 gehalten. Im Gegensatz dazu bedeutet die scharfe Abwertung des Yen von Ende 2012 bis Mitte 2013, dass bei dieser Maßnahme zumindest (es gibt Alternativen) der Yen eine Trendwährung in der Nachkrisenzeit geworden ist. Dies hat nicht das Leben einfach für diejenigen, die für große und anhaltende Trends in Devisenmärkten, die mehr die Erhaltung von Makro-Hedge-Fonds anstatt unseren durchschnittlichen Kunden. Auch unter dem Dollarindex als allgemeiner aber lehrreicher Proxy ist er nicht aus dem Bereich herausgebrochen, der heraus in der zweiten Hälfte von 2008 und der ersten Hälfte von 2009 heraus geschnitzt worden ist. So sein hübsches hartes zu sagen, ob weve gewesen in einem bullish oder bearish Dollar-Markt und diejenigen, die fordern eine Pause höher auf der Rückseite der Fed-Tapering (und EZB-Lockerung) wurden schmerzlich von der Preis-Aktion in der zweiten Hälfte dieses Jahres enttäuscht. Insgesamt ist die Volatilität auch in diesem Zeitraum nach der Krise gestiegen, verglichen mit dem Niveau, das in der Vorkrisenzeit vorherrschte. Der CVIX (von DB), der einen Korb der impliziten Volatilität auf Währungen ähnlich der VIX für Aktien bewertet, war im Durchschnitt 25 höher in 2010 -2013 gegenüber der Krise vor der Krise. Das bedeutet für die größeren Makro-Spieler zwei Dinge. Erstens sind die Trends kürzer geworden, sobald die Überzeugung steigt, kann sich der Trend oft umkehren. Zweitens kann die Volatilität oft Trend-Follower stoppen, da Intra-Trend-Korrekturen tendenziell größer sind. Die letzte Frage, die zu Beginn in Betracht gezogen werden sollte, ist die Auswirkung von Zentralbanken und QE auf Währungen. In den frühen Tagen war es ziemlich einfach. QE schob Währungen niedriger, zunächst und vor allem den Dollar, durch eine Kombination von billigem Geld und viele unterbewertete Vermögenswerte, vor allem über Dollar. Dieses Zusammenspiel ist viel schwächer geworden. In der Tat, seit QE3 begonnen hat, ist der Dollar höher und sein Vorgänger (Operation Twist) auch über eine starke Währung herrschte. Ich fing an, diese Veränderung Trend in den frühen Teil des Jahres 2013 (siehe Von RORO zu MORO). Die Veränderungen in den Zentralbankbilanzen (als Proxy für QE) begannen für die Währungen weniger wichtig zu sein, das Ausmaß der Datenüberraschungen (das Ausmaß, in dem die Daten über oder unter den Erwartungen lagen) mehr. Dies dauerte weitgehend für die meisten des Jahres, vor allem, wenn Fed verjüngende Spekulation von Mai bis Anfang September gebaut. Die Frage ist, ob wir 2014 aus dieser Nachkrisendynamik ausbrechen werden. In Wirklichkeit ist mein Verdacht, dass wir das nicht tun werden. Wir sahen 2013 als das Jahr der Divergenz, die wahrscheinlich auf die erste Hälfte angewendet, aber ist weitgehend frustriert in der zweiten Hälfte, vor allem diejenigen, die für eine nachhaltige Verschiebung höher in den Dollar. Ein Gefühl von Dollar Frustration wird noch ein Merkmal sein, auch wenn die Verjüngung begonnen hat. Die Fed hat die Märkte sichergestellt, dass die Verjüngung nicht zu einer Verschärfung der Marktpreise führt. Die festeren Dollar-Dynamik sind wahrscheinlich mehr in der zweiten Hälfte, sobald sich verjüngt ist vollständiger. Der Australier wird der schwächste auf den Majors sein und der Euro wird auch weiterhin überraschen, um den Kopf, um so mehr in den frühen Teil des Jahres. Die Fed hat erfolgreich den Unterschied zwischen Verjüngung und Verschärfung aufgeteilt Trotz der jüngsten Fortschritte bleibt die politische und finanzielle Kulisse ein Risiko übrig Andere Währungen werden schwächen, aber nicht in dem Ausmaß wie im Jahr 2014 Erstens in erster Linie unterstreicht die Erwartung, dass der Dollar im Jahr 2014 beherrschen wird und War die Grundlage für die zinsbullischen Dollaransichten im H2 2013. Die USA waren die ersten in die globale Finanzkrise, die erste Rate senken, geben QE und hat gesehen, seine Wirtschaft bewegen sich über 5 über dem Vor-Krise-Spitze in Output. Die Basis bleibt Aber wir erwarten nicht, dass dies zu einer Dominanz des Dollars im Jahr 2014 aus drei Hauptgründen führen. Erstens war es dem FOMC gelungen, den Unterschied zwischen Verjüngung und Verschärfung aufzuteilen, so dass die Märkte in der Lage sind, den Unterschied zwischen ihnen zu trennen. Dies wird es der Fed ermöglichen, sich früher als erwartet zu entwickeln, möglicherweise im Dezember, März 2014, wobei die Fed sich für kleinere inkrementale Bewegungen entscheidet. Die Märkte werden dies mit einem Anstieg der Zielkurse der Fed Funds gleichsetzen, allerdings nicht in dem Ausmaß, wie es im September 2013 gesehen wurde. Die Konjunktur wird zwar positiv sein, aber nicht im gleichen Ausmaß, wie dies im September dieses Jahres der Fall gewesen wäre. Zweitens wird die fiskalische und politische Kulisse als eine Zurückhaltung auf nachhaltige Dollar Stärke zu handeln. Die Auswirkungen der Sequestrierung ist beissend und der politische Prozess in den USA bleibt gebrochen, wie die Schulden Decke und Regierung Herunterfahren veranschaulicht. Zum Zeitpunkt des vorangegangenen Shutdown im August 2011 schrieben wir, wie die Dollar Reservewährung Status mehr als ein Fluch statt ein Segen. Es gab Anzeichen im SeptemberOktober dieses Jahres, dass Märkte vielleicht weniger tolerant gegenüber einer Währung an der Gnade des brüchigen politischen Prozesses waren. Positivere Zeichen kommen Ende 2013 auf den Haushalt an, sind aber begrenzt und immer noch fraglich. Schließlich können Sie nur eine Währung gegenüber anderen bewerten. Während wir sehen, dass der Dollar gegenüber dem Yen und dem Australier an Boden gewinnt, wird er nicht in dem Ausmaß ankommen, wie wir es in der ersten Hälfte des Jahres gesehen haben. Die von der Politik herbeigeführten Abschreibungen haben beide weitgehend ihren Lauf genommen. Sterling wird eine anständige Leistung auf der Rückseite einer stärkeren Wirtschaft aufstellen, aber dieses kann in der zweiten Hälfte des Jahres gut entwirren. Der Euro wird immer noch eine zugrunde liegende Widerstandsfähigkeit zeigen, die den Markt wieder unter Kontrolle bringen könnte. Daher ist die bedingte Dollarstärke unser bevorzugtes Szenario, wobei die FX-Dynamik nach der Krise immer noch für kürzere Trends, eine größere Volatilität und eine Abwesenheit der großen Dollar-Bullenphase, die bislang dem Greenback entgangen ist, fällt. Unsere Prognosen deuten auf eine 4 Abschreibung bis 2014. Vergleichen Sie dies mit der 8 durchschnittlichen absoluten Veränderung des Dollars in der Krise vor der Krise von 1985-2008 (DXY-Dollar-Index). Der Euro dürfte auch in den ersten Monaten des Jahres 2014 gut sein. Abgesehen von den Ereignissen in Zypern im Jahr 2010 war dies das erste Jahr seit der griechischen Rettung im Jahr 2010, dass die einheitliche Währung nicht von Krise zu Krise springt. Im Hintergrund gab Draghis berüchtigte Versprechen zu tun, was es im Sommer 2012 (unterstützt mit dem OMT-Programm) dauert, gab eine starke strukturelle Unterstützung für den Euro. Das bedeutete, dass sich der Markt von der Besessenheit der italienischen und spanischen Anleiherenditen befreien konnte. Das Ausmaß, in dem strukturelle Probleme gelöst oder nur in die Zukunft gedrängt werden (nicht zu erwähnen Dosen), bleibt bestehen. Ich sehe dies nicht im Jahr 2014 gelöst werden. Stattdessen werden die Auswirkungen des anämischen Wachstums, der niedrigen Inflation (Deflation in einigen der Peripherie) durch die Präsenz der OMT sowie durch weitere politische Maßnahmen der EZB (mehr Liquidität, negative Einlagen) abgeschirmt Preis). Gerechte QE bleibt intellektuell ansprechend, aber operativ fragwürdig und politisch inakzeptabel, vor allem in Deutschland. Die häufig gestellte Frage ist, ob das Schlimmste vorbei ist Wahrscheinlich ist nicht die Antwort. Höchstwahrscheinlich wird 2015 schmerzhafter als 2014 sein, da die Auswirkungen höherer Anleiherenditen weltweit auf die Finanzierungskosten sowohl der peripheren als auch einiger Kernmärkte wirken. Die Politik ist kompliziert, aber die Wirtschaft ist viel einfacher. Debt Krise sind nur wirklich durch Inflation, Währungsabwertung oder Default gelöst und wahrscheinlich eine Kombination davon. Niedrige Wachstums - und Fiskalpolitik ist die Begrenzung der Inflation (und drohende Deflation in einigen Fällen), die zweite ist keine Option und Verzug politisch unakzeptabel, bar die Umstrukturierung in Griechenland gesehen. Aber interne Abwertung, sehen niedrigere Inflation in der Peripherie gegen den Kern ist eine unvollkommene Heilung aus zwei Gründen. Erstens müssen die Arbeitskosten, die in Irland geschehen, in Griechenland, Griechenland, aber in Italien (und auch in Frankreich) fehlen. Zweitens kommt es wegen der deutschen Inflationsintoleranz (aus strukturellen und historischen Gründen). Kommissionierung Löcher und Probleme in der Zusammensetzung der Eurozone ist einfach. Die Umstellung auf Währungsimplikationen ist einfach, nicht zuletzt, weil der Euro einzigartig in seinem Entwurf ist und durch einen Zeitraum geht, der in der neuen Finanzhistorie einzigartig ist. Zwei Dinge haben sich in den letzten Monaten herausgestellt. Erstens verlief der Euro relativ gut während der sich verjüngenden Angst. Die Schwellenländer waren unter Druck geraten, vor allem bei Leistungsbilanzdefiziten und kurzfristigen Finanzierungsfragen. Davon profitierte der Euro. Zweitens und in jüngster Zeit entwickelte sich der Euro auch nach der Lockerung im November gut. Wir skizzierten im November den stärkeren Fall für den Euro (siehe Warum der Euro gut tun wird). Kurz gesagt, die Geschichte deutet darauf hin, dass niedrige Inflation, niedrige Zinsen, mit positiven und steigenden Leistungsbilanzüberschuss tendiert, um eine positive Kulisse für Währungen zu sein. Weitere Lockerungsmaßnahmen werden nur begrenzte Auswirkungen auf die Marktzinsen haben, also auch nicht negativ für den Euro. Auch nach dem anfänglichen Dollar-Bounce dürfte der Euro auch im Frühjahr 2014 gut abschneiden, und auch wenn die Dollar-Stärke breiter angelegt ist, wird der Euro auch weiterhin besser als der US-Dollar und der Yen sein. Die Unternehmensinvestitionen haben sich in den letzten Jahren vom Wachstum abgeschwächt. Positive Wachstumsdynamik dürfte auch im Jahr 2014 das Pfund Sterling unterstützen. Die Geschichte des Pfundes ist allen bekannt, nämlich eine fortgesetzte Enttäuschung über das Wachstum (niedriger) und die Inflation (höher), die auf den Schultern lastet. Dies begann sich in der Dämmerung von Mervyn Kings Tenure an der Bank of England, mit einem Wachstum für das Jahr rund 1,5 (Erwartung war für 0,8 zurück im Mai) zu drehen. Die Währung hat natürlich in Form von Sachleistungen reagiert, die stärkste Performer auf den Majors in H & sub2; Dies geschah trotz der Versuche der Banken bei der Vorwärts - führung und versicherte den Märkten, dass die Zinsen niedrig bleiben werden, solange die Arbeitslosigkeit über 7 bleibt (mit vielen Vorbehalten). Aber es gibt gutes Wachstum und schlechtes Wachstum. Die von der Bank so lange wünschte Investitions - und Netto-Exportwirtschaft bleibt weitgehend fehl. Seit 2010 haben Wohnanteil für 20 des kumulativen Wachstums in der Wirtschaft verantwortlich gemacht. Die Unternehmensinvestitionen haben in dieser Zeit mehr als 1 vom kumulativen Wachstum der Wirtschaft abgezogen. Der Netto-Handel (Exporte abzüglich der Importe) hat sich verbessert, was zu 20 des Wachstums beiträgt, hat sich aber in jüngster Zeit verschlechtert, und das stärkere Pfund und die zittrige Erholung der Eurozone wirken sich nicht besonders gut aus. Alles gut und gut, aber wann fängt die Währung an zu kümmern Bis jetzt ist es mit den Schlagzeilen glücklich gewesen. Wenn wir mehr über Risiken sprechen, dann ist es schwieriger, das genaue Timing vorhersagen, wie diese sich entwickeln werden. Sicherlich, kurzfristig gibt es ein Gefühl, dass Sterling mit sich selbst, die Trennung zwischen Sterling und die Daten an der breitesten für ein Jahr überlaufen ist. Eine frühere Bewegung bei der Verjüngung von der Fed kann auch eine solche Korrektur unterstützen. Also für das Pfund Sterling könnte es gut ein Jahr von zwei (unebenen) Hälften im Jahr 2014 sein. Anfangs konnte positive Wachstumsdynamik noch einige Unterstützung für Sterling. Darüber hinaus gibt es die Frage der Inflation. Dies wird vor allem wegen der Zerstörung der Kapazitäten in den vergangenen Jahren eher ein Thema sein als für die Eurozone. Die Bank wont fühlen sich zuversichtlich genug, um die Preise zu erhöhen, aber das reale Lohnwachstum wird negativ bleiben. Das jüngste Wachstum ist auf den Wohnungsmarkt und die Haushalte angewiesen, die Einsparungen hinnehmen. Dies kann nicht weitergehen, aber der Mangel an Erholung in der Unternehmensinvestition war die einzige größte Enttäuschung in den letzten 3 Jahren. Niedrige Preise, eine langsamere Wirtschaft und anhaltende Inflation Klebrigkeit sind, warum wir sehen, Sterling niedriger durch die meisten des nächsten Jahres. Bank of Japan wird voraussichtlich das Tempo ihrer QE-Programm stufenweise Diversifizierung von Bargeld könnte den Yen im Jahr 2014 schwächen. Die zweite Hälfte des Jahres 2013 war weitgehend eine der Frustration für Yen Bären. November 2012 bis Mai dieses Jahres war der Eindruck, dass dies etwas groß war. Werfen in Fed verjüngende Spekulation und ein Oberhaus Wahlerfolg für Abe im Juli, dann Yen Schwäche war wieder der große Aufruf für die zweite Hälfte. Es fing erst gegen Ende November an, das für viele große FX-Fonds zu spät war, wieder frustriert, als der Yen sich schlecht benommen hat. Wir warnten davor, sowohl im April als auch im Juni bärisch zu werden (vgl Märkte fälschte Japan). Das Timing war nicht perfekt (mehr für April, nur kurzfristig), aber die Gefühle waren weitgehend im Einklang. Das leichte Heben mit QE war vorbei, die Strukturreformen waren viel härter und dauerten länger und das Inflationsziel war in der gewünschten Zeitspanne unwahrscheinlich. Daher ist unsere Rationalität für die Erwartung der Yen-Schwäche nicht darauf zurückzuführen, dass die meisten der vergangenen sechs Monate nicht passiert ist. Es basiert auf 3 Hauptfaktoren. Erstens ist die Erwartung, dass die BoJ voraussichtlich das Tempo ihres QE-Programms in den frühen Teil des Jahres 2014 zu erhöhen. Zweitens dürfte sich der starke Leistungsbilanzüberschuss weiter verschlechtern, so ist eine der Grundpfeiler der stärkeren Währung und Japans stark Netto-Gläubiger Status wird weggenommen. Drittens sind Änderungen der Spargesetzgebung darauf ausgerichtet, die Anleger von Bargeld in Aktien und Trusts zu verlagern und innerhalb dieser auch in Übersee. Mehr als die Hälfte von Japans persönlichen finanziellen Vermögenswerte sind in bar und Einlagen, rund 3,5-fache der der USA. Die Auswirkung von diesem ist wahrscheinlich, schrittweise zu sein, aber dennoch wird Material angesichts des großen Einsparungspools sein. Die RBA wird wahrscheinlich wieder in 2014 Aussie wahrscheinlich auf 0,80 gegen Ende des Jahres 2014 Kopf, da die Spitze der Mitte des Jahres 2011 ist die Aussie kaum eine Einbahnstraße und hat auch die mehr gebrochene Naturen der Devisenmärkte, die ich früher diskutiert . Ja, es gab schwächere Trends Q2 2012 und Q2 2013, aber beide wurden von anhaltenden Korrekturen gefolgt. Das hebt hervor, dass es weiterhin positive Kräfte unter der australischen Währung gibt, die die richtige Chance bieten und durch (grundsätzlich positive, relative relative Wachstumsdynamik) leuchten können. Aber die Aussie ist nicht Handel wie die High-Beta-Rohstoffwährung es einmal war. Tatsächlich war diese Auswirkung bereits Mitte des vergangenen Jahres spürbar. (Der sich wandelnde Sand der FX).Es gibt zwei Hauptfaktoren, die die Aussie im Jahr 2014 untergraben werden. Erstens ist der allmähliche Rückzug des stärksten Beitrags zum BIP-Wachstum in den letzten Jahren, Nämlich Bergbau-Investitionen. Zweitens gibt es die Aussicht auf weitere Zinssenkungen, mit mindestens einer weiteren Lockerung von der RBA in der Anfangszeit des Jahres. Die RBA ist ihrerseits nicht nach hinten gerichtet, was ihre Ansicht der Währung anbelangt, die sie nach der jüngsten RBA-Erklärung als unbequem ansieht. Die RBA hat auch erklärt, dass eine schwächere Währung eine Neuausrichtung der Wirtschaft (stärkere Abhängigkeit von der Inlandsnachfrage) unterstützen würde. Natürlich, was eine Zentralbank will, eine Zentralbank nicht immer bekommen, vor allem, wenn es um die Währung kommt. Aber im Fall der Aussie, gibt es eine anständige Chance. Die Tatsache, dass sie teilweise bereits geschehen ist und dass sie im vergangenen Jahr weit weniger wie eine hohe Beta-Währung gehandelt hat, bedeutet, dass der Rückgang nicht steil ist, aber ein Umstieg nahe 0,80 auf AUDUSD ist bis zum Jahresende vollkommen plausibel. Disclaimer: Dieses Material gilt als Marketingmitteilung und enthält keine Anlageempfehlung, keine Anlageempfehlung oder ein Angebot oder eine Aufforderung für Transaktionen mit Finanzinstrumenten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. 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Es gibt keine Berichte reihen sich aus der US-Wirtschaft heute wie Banken an einem Memorial Day Urlaub sind. Trotz der jüngsten Bonitätssteigerungen setzte sich der Euro weiter auf die Pendants. SampP verbesserte Spains-Rating auf BBB mit einem stabilen Ausblick, während Fitch sein Rating für Griechenland von B - auf B auch mit einem stabilen Ausblick verbesserte. Die Wahlen, die am Wochenende stattgefunden haben, scheinen sich negativ auf den Euro ausgewirkt zu haben, da sich die Händler auch im kommenden Monat vor der potenziellen EZB-Ankündigung positionieren. Nur EZB-Chef Draghis-Rede ist das wichtigste Ereignis für heute, aber Deutschland soll seine GfK-Konsumklima-Figur drucken. Das Pfund zeigte Zeichen des Rückzugs gegen das Ende der Handelswoche, trotz des Mangels an Daten aus der britischen Wirtschaft. Es gibt keine Berichte aus dem Vereinigten Königreich heute aufgemacht, da die Banken unter Beachtung der Spring Bank Holiday geschlossen sind, was darauf hindeutet, dass das Pfund könnte für eine gewisse Konsolidierung oder weitere Schwäche sein. Der Franken legte einen guten Kampf auf, brachte aber schließlich am Freitag die Stärke des Dollar ein, da es keine Berichte gab, die ihm Unterstützung gewährten. Es gibt noch keine Berichte heute fällig, so dass der Franken weiter nach unten zu seinen Pendants oder in der Konsolidierung stecken bleiben könnte. Der Yen war weg zu einem turbulenten Anfang diese Woche, während Paar höher spitzte und schließlich ihr selloff wieder aufnahm. Die jüngsten Ergebnisse der jüngsten geldpolitischen Sitzungen in Japans scheinen den plötzlichen Anstieg der Volatilität verursacht zu haben. Es gibt keine anderen Berichte aus Japan heute aufgestellt, so dass Yen-Paare meist auf die Gnade der Risikostimmung. Commodity Währungen (AUD, NZD, CAD) Die Comdolls blieben unter Verkaufsdruck, mit Ausnahme des kanadischen Dollars, der durch CPI-Gewinne unterstützt wurde. Die Schlagzeile CPI zeigte einen Anstieg von 0,3, während der Kern-CPI einen Anstieg von 0,2 betrug. Es gibt keine Berichte aus Australien, Neuseeland und Kanada heute aufgereiht. Von Kate Curtis von Traders Way